证券分析师是重要的公司外部治理机制，能够降低投资者和管理层之间的信息不对称性，抑制管理层操控盈余等短视行为。因此许多学者探究了分析师跟踪对管理层应计盈余管理的影响，但很少有研究关注分析师跟踪对管理层真实盈余管理的影响。真实盈余管理具有隐蔽性，而且以牺牲未来收益来换取当期利润，对企业的破坏性更大，因此研究分析师跟踪对真实盈余管理的影响是十分重要的。　　本文以我国2011-2015年度A股上市公司为研究对象，旨在研究分析师跟踪对上市公司管理层真实盈余行为的影响，鉴于我国国有企业的特殊性质，本文还探究了不同的产权性质对其关系的影响。回归结果表明:(1)分析师跟踪与上市公司的真实盈余管理程度呈显著负相关，即说明证券分析师跟踪能显著抑制管理层利用真实活动操控盈余的行为，分析师发挥了外部治理的作用。(2)进一步检验结果发现，分析师跟踪可以抑制管理层的销售操控、生产操控及费用操控三种真实盈余管理行为，从而降低企业的真实盈余管理水平。(3)根据产权性质的分类检验结果表明，不管是在国有企业还是非国有企业，分析师跟踪都可以显著地抑制管理层真实盈余管理的行为，但是对非国有企业的抑制作用要显著强于国有企业。　　本文的结论表明，在当前的中国资本市场，即使真实活动盈余管理具有隐蔽性，但是专业的分析师依旧可以对管理层短视行为起到震慑作用，因此应当继续推动分析师行业的良性发展，有效发挥证券分析师的监督作用。同时，相关部门应当加强对上市公司真实盈余管理行为的监控和治理。最后，本文认为应该进一步加强国有企业的公司治理，减少其由于政治关联而导致的市场机制失灵，使得证券分析师跟踪机制也能够在国有企业中发挥如非国有企业中的作用。