【摘 要】
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在我国上市公司中,股权集中这一现象较为普遍。这种现象会造成监管层并不能发挥应有的监管职能,从而使得企业的投资者、债权人以及中小股东的利益受到侵害,他们投资的信心受挫不利于我国的经济市场的进一步发展。在这样的氛围之下,控股股东利用自身的优势,左右上市公司的经营决策,从而进行隧道行为,掏空上市公司,使得上市公司的发展受到阻碍,甚至是股票被“ST”。近两年备受市场关注的康得新复合材料集团股份有限公司,由
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在我国上市公司中,股权集中这一现象较为普遍。这种现象会造成监管层并不能发挥应有的监管职能,从而使得企业的投资者、债权人以及中小股东的利益受到侵害,他们投资的信心受挫不利于我国的经济市场的进一步发展。在这样的氛围之下,控股股东利用自身的优势,左右上市公司的经营决策,从而进行隧道行为,掏空上市公司,使得上市公司的发展受到阻碍,甚至是股票被“ST”。近两年备受市场关注的康得新复合材料集团股份有限公司,由于长期进行违规性的关联交易,证监会给与了公开谴责和处罚,从一家身价千亿的“白马股”沦落为股票被“ST”的上市公司。因此,如何有效规范关联交易、避免控股股东实施隧道行为掏空上市公司值得深思与探讨。本文将康得新作为研究对象,分析康得新关联交易隧道行为,总结经验教训并提出几有针对性的建议。本文在开篇对国内外相关文献进行了整理,阐述了关联交易与隧道行为的理论,为下文的案例分析奠定了理论基础。其次,在案例分析部分,从动机、实施手段以及造成的经济后果这三个方面对康得新关联交易隧道行为进行剖析。最后,在前文的分析研究基础之上,得出与案例相关的结论和启示,为其它同类型企业建立相关制度对关联交易进行规范、强化对中小股东合法利益的保护意识提供有益的借鉴。
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