人的自利性和合同的不完全性,导致了委托-代理问题的复杂性和不确定性,也因此,委托-代理问题一直是企业所有者和学者们非常关心和重视的问题。并且,由于高管身份的特殊性,高管的道德风险和寻租行为会为企业和股东带来巨大的风险,股东和高管之间的委托-代理问题也就显得尤为关键。委托人总是绞尽脑汁地试图让代理人为企业和委托人利益服务,而代理人却有可能因为自利而做出违背代理人意愿的决策。由于对高管工作采取准确全面的监督几乎是不可能做到的事情,因此,对高管的激励成为了股东刺激高管为企业和股东利益服务的主要手段。理论上,高管的道德风险会导致高管的风险偏好/风险规避倾向,进而做出高风险/风险规避的决策,这些不合适的决策最终将以企业风险行为的形式体现出来,并导致企业和股东的利益受到损害。那么,在实际情况下,是否确实如此呢?本文通过案例分析的方法,对四川长虹从行业领导下滑至如今三流家电企业所发生的重大事件进行分析,从高管激励的角度解释长虹两次重大决策失误的内部因素,进而揭示高管激励对企业风险行为的影响。