目前,我国经济发展进入“新常态”,经济增速不断放缓,“人口红利”逐渐消失,经济体制改革的重点转向了经济结构的优化调整和产业结构的转型升级。在这一过程中,资源错配问题不断浮现,严重拖累了我国经济增长,阻碍了经济增速目标的实现。优化资源配置,提高资源配置效率是深化经济体制改革的重要途径。因此,考察我国资源配置效率的问题,认识资源错配的深层次原因,对于探寻我国下阶段经济发展的动力和方向有着重要的现实意义。本文的研究重点在于我国企业中存在的资本错配问题。普遍认为,政府的介入会使资本要素向政府重点支持的项目和产业倾斜,导致企业间资本配置效率降低和资本错配程度恶化。政府补贴是政府干预最直接和最重要的经济手段,政府补贴力度直接影响到企业生产绩效和资本配置效率。这种影响与企业的所有制性质有关,在不同行业中也存在明显差异。进一步讨论政府补贴对不同所有制、不同行业企业资本错配的影响差异,从而深层次地认识资本错配的成因,这是本文的研究初衷。本文首先从国内外学者的研究中梳理并提炼出资本错配的定义,接着分析了政府补贴的制度背景以及政府补贴对不同企业资本错配的影响机理,最后采用我国2003-2015年非金融上市企业的面板数据,实证考察了企业资本错配受到政府补贴的影响差异。研究结果表明:(1)政府补贴对企业资本错配的影响是非线性的;(2)不同所有制企业,政府补贴对资本错配的影响存在差异;(2)不同行业企业,政府补贴对资本错配的影响存在差异。最后,本文讨论了造成以上影响差异的原因,并针对此结果,提出了规范政府职能、采取结构性补贴和加快培育资本市场等三点思考和建议。