近年来,随着我国白酒市场的不断饱和,行业内出现了较大分化。白酒企业的竞争日益激烈,但只有头部企业获得了持续稳定的成长和关注,而二三线白酒企业的业绩却参差不齐,甚至出现不同程度的亏损。国内一小部分白酒企业,已经开始通过并购的方式对外扩张,以追求规模经济效应来提高企业的竞争力。自2013年以来,白酒行业内的并购活动时有发生,而被并购的白酒企业多为经营不善,但却拥有区域知名度的酒企。因此可以大胆推测,之后我国白酒行业内的分化情况依然不会改变,而通过并购区域性知名酒企来完成企业扩张,也将会是行业的大趋势。但对并购活动不能只考虑对自身的利好,还需要考虑企业内部的资金承受力和并购后的整合能力,如果不能处理好这些问题,可能会为并购方带来沉重的负担。目前理论和实务方面,研究白酒行业并购动因和财务绩效的论文相对较少。本文选取古井贡酒并购黄鹤楼酒业作为案例,对其并购后的财务绩效进行分析,希望能为其他白酒企业的并购提供较好的参考和借鉴。本文以古井贡酒并购黄鹤楼酒业作为研究案例,首先阐述了研究背景、研究意义和研究内容,接着梳理了研究的文献评述和并购相关的理论基础。其次,介绍了我国白酒行业的发展历程和特点,分析了古井贡酒并购黄鹤楼酒业的并购动因,以及其并购过程和并购整合效果。再次,采用事件研究法对并购后的短期财务绩效进行了分析,同时运用财务指标法、因子分析法和经济增加值法（EVA）,结合并购前的财务数据与行业均值作为参照,对长期财务绩效进行了研究。研究结论表明:此次并购从短期绩效来看,被投资者看好,资本市场反应良好;在长期财务绩效方面,并购提升了古井贡酒的偿债能力和盈利能力,对营运能力和成长能力的提高没有积极效果,但从财务指标的综合角度分析,正效应仍大于负效应;经济增加值法（EVA）也证明了此次并购活动有利于企业价值的创造。总体来说,并购黄鹤楼酒业对古井贡酒的财务绩效有积极影响。最后,本文对古井贡酒和其他酒企提出相应的对策建议。