伴随我国证券市场的不断发展和完善,自2006年颁布了《上市公司证券发行管理办法》,对可转换债券发行期限的规定放宽,在可转换债券回购条款等项目上给予了一定的自由度,为股改后证券市场全流通时代带来了新的契机,同时也引发了可转债融资的新热潮。在国外已存在许多对可转换债券发行影响因素及公告效应的研究,并形成了一些经典理论,而国内限于资本市场发展时间有限、政策法规还不太健全,对这一领域的探索起步较晚,研究成果比较有限。为了探究在信息不对称视角下的可转换债券融资动因,本文首先分析了可转换债券这一融资工具的特性及优缺点;其次,回顾了信息不对称理论、信号传递理论、代理理论及后门权益理论等本文涉及到的基础理论,对国内外相关文献按照可转债发债动因的不同观点进行了梳理归纳;然后介绍了我国可转换债券自九十年代以来的萌芽与发展历史,结合我国资本市场当前实际情况,从规避逆向选择成本角度,对可转换债券的发债动因进行理论分析,并提出了研究假设,假设1:公司面临的逆向选择风险越高,越偏好于利用可转换债券进行筹资;假设2:拥有高成长前景或价值被低估的公司,越倾向运用可转换债券融资。本文对《管理办法》发布实施后的2007年至2014年这一较长的时间跨度期间的可转换债券上市公司相关数据进行搜集整理,并以同时期公开增发A股的上市公司样本对比分析,采用Logistic回归分析方法对模型进行回归。研究结果表明,与选择公开增发股票的公司相比,发行可转换债券的公司规模更大,成长性更高,财务杠杆更低,上市年龄更短,在股票市场上的溢价较低,股票交易较不频繁。研究认为,信息不对称理论在一定程度上能够充当解释我国上市公司选择可转换债券这一融资工具的重要原因,我国上市公司的可转换债券融资对解决信息不对称条件下的逆向选择问题和代理成本问题起到了积极作用。据此本文提出可能的政策建议,助力上市公司利用好可转换债券这个复合金融产品,同时为相关监管部门制定政策办法提供参考。