随着经济全球化不断发展,信息技术快速迭代,企业所面临的竞争环境已经发生了根本性变化,如何在全球化浪潮下保持可持续发展,是企业制定战略的要点。目前价值链管理理论已经广泛应用于企业管理中,企业战略目标的实现需要落实到价值链上的每个环节,营运资金作为企业资产中流动性和周转能力最强的部分,其管理效率的高低关系到企业能否持续经营,而将价值链理论应用于企业营运资金管理中的管理方法已经受到了理论界和实务界的重视。基于价值链的营运资金管理理论是要求企业将营运资金管理的重心从“资金”向“营运”转变,从“财务”向“业务”转变,从价值链的角度讨论如何优化价值链结构以及如何处理价值链上不同企业的关系,从而提高企业营运资金管理的水平。乳制品行业属于典型的制造业行业,但由于牛奶、奶粉等产品的特殊性和其自身价值链较长、价值链上各环节联系紧密等特点,乳制品行业及其上下游行业往往一并成为备受关注的特殊行业。目前我国乳制品行业普遍存在着营运资金运营效率较低、营运资金结构不合理等问题,其中蒙牛和伊利等超大型乳制品集团虽然在许多方面都领先于行业水平,但是在营运资金管理上也存在着一些自身的问题。本文在回顾了价值链管理思想应用于营运资金管理的研究现状的基础上,结合了战略管理理论和客户关系管理理论等理论,以王竹泉教授提出的营运资金重分类的观点出发,先对乳制品行业整体的价值链和营运资金管理现状做了深入的分析,然后选取行业中的龙头企业之一蒙牛乳业为研究对象,并以乳制品行业中目前市场表现最好的伊利集团作为对比企业,从价值链的采购渠道,生产渠道和营销渠道分析了蒙牛乳业2012-2016年的营运资金管理水平。本文通过案例分析和对比分析,发现了蒙牛乳业在营运资金管理中存在的若干问题,在结合伊利比较优秀的管理经验基础上,对蒙牛乳业的营运资金管理提出建议。