在(居住用的)房子还没有建好之前即售卖(后面提到的“预售”),在房地产市场飞速发展的中国是一种普遍的行为,所以,研究住房地产宅项目预售入市时机的选择和开盘策略是非常重要的。尽管如此,据作者了解,国内外学术界中房地产投资的实物期权研究主要为:土地开发投资、房地产再开发、房地产租约、开发过度、开发时机、开发密度与土地用途转换研究等诸多方面,到目前为止还没有完善的理论模型来研究我国房地产市场中项目的预售问题,尤其是当房价发生突然变化时预售入市时机的选择问题以及以“首付+按揭”预售模型为特点的我国房地产项目开盘的最优开盘策略问题。鉴于此,本文以我国房地产住房预售为研究对象,其研究重点为:当房价为混合几何布朗运动/泊松跳跃过程时开发项目预售的入市时机选择问题,以及预售过程划为两阶段的项目的最优开盘策略问题。本文共分为六个部分,首先阐述了研究的目的和意义,对国内外学术界中房地产投资的ROs(ROs:Real Options)理论研究现状进行了归纳总结,并介绍了研究内容和创新之处;其次,对商品房预售制度的概念、来源和香港及主要发达国家的商品房预售制度进行了简要介绍,对比分析了我国和这些国家(地区)商品房预售制度的异同点;再次,阐述了实物期权和复合期权的基本理论,并基于实物期权的方法分析研究了房价为混合几何布朗运动/泊松跳跃过程时预售项目的入市时机选择问题,同时,运用复合期权理论分析研究当预售过程划分为两阶段时,预售项目的最优开盘策略问题;最后总结了数理推导的结果,并讨论了本文的研究局限和有关研究领域未来的扩展方向。本文的主要贡献为:建立了两个模型即:房价为混合几何布朗运动/泊松跳跃过程时项目预售的入市时机选择模型和预售过程为两阶段时项目的最优开盘策略模型,并分析推导出了相应的结论。在对我国房地产市场进行了具体的了解和分析研究后,我们发现由此得出的模型能够较好的解决我国房地产项目预售的入市时机选择问题和最优开盘策略问题,具有一定的指导性和实用性。