中美贸易战打响后,芯片技术缺失使中国芯片行业及企业受到巨大冲击。如何提高芯片企业研发水平,加快芯片行业的自主创新进程,增强中国在芯片行业的核心竞争力,成为全社会思考的问题。为解决“中国芯”问题,国家多次出台相关政策大力扶持相关企业,大力推动集成电路产业的研发创新。2014年9月,国家集成电路产业投资基金(又称“大基金”)落地,旨在加快中国芯片自主化进程,提高芯片企业研发创新能力,大基金前期的规模达到了1,380亿元,这是政府第一次以市场化投资的方式促进该产业的发展,也是最早规模突破千亿的产业投资基金。因此,本文研究国家集成电路产业投资基金对芯片企业研发创新的影响,为国家扶持芯片行业发展以及芯片企业未来的研发活动提供依据。本文以上市公司汇顶科技为例,研究大基金投资对芯片企业的研发创新的影响。首先介绍大基金与汇顶科技的基本发展情况以及大基金投资汇顶科技的过程,然后分别研究大基金介入后企业的研发投入及研发创新效率的变化,从研发支出以及研发人员构成两个方面详细分析汇顶科技在大基金注资后的研发投入变化情况,从专利产出以及专利质量两个方面详细分析汇顶科技在大基金注资后研发创新效率的变化情况,来探讨大基金投资对研发投入以及创新效率影响。在此基础上,本文还利用多元回归模型对上文案例分析进一步完善和验证。以78家半导体产业的上市公司为样本,以大基金投资作为解释变量,把研发支出和专利数量及发明专利数量作为被解释变量,并把企业规模、资产负债率以及企业年龄作为控制变量纳入模型进行回归。为解决内生性问题还采用PSM方法,寻求大基金投资及企业内其他不同因素对芯片企业研发创新的影响。本文通过对汇顶科技案例分析以及对芯片行业实证分析,最终得出如下结论。第一,大基金的投资能够显著促进芯片企业的研发投入。本文以汇顶科技为案例分析对象,通过案例分析法研究在大基金进入后汇顶科技研发支出以及研发人员的变化,发现无论是对研发支出还是对研发人员数都具有积极的影响。案例分析的结果在实证中也得到了验证,本文利用多元回归模型及PSM方法,发现在大基金投资对企业研发投入影响模型中,大基金投资系数为正且显著,说明大基金的投资有利于企业研发投入的增加。第二,大基金的投资能够显著促进芯片企业的专利产出数量及质量。大基金的投资能够显著促进芯片企业的专利产出,即研发创新效率。本文以汇顶科技为分析对象,通过案例分析法研究在大基金进入后汇顶科技专利产出情况以及产出专利的质量。从产出情况来看,汇顶科技在大基金注资后的专利数量剧增,代表着大基金注资存在正向影响,并且发明专利数量也大幅度上升,表明专利质量同样提升。结果在实证中也得到了验证,本文利用多元回归模型及PSM方法,发现在大基金投资对企业研发产出影响模型中,大基金投资对专利数及发明专利数的系数为正且显著,说明大基金的投资不仅能提高企业的专利产出数,还能提高发明专利数,即专利产出质量。第三,企业规模对芯片企业的研发投入有正向作用。本文在实证研究大基金投资对企业研发投入影响模型中,发现企业规模的系数在进行PSM匹配前后都为正值且在1%水平下显著,表明其对企业投入有促进作用。企业规模越大,证明企业的市场份额越大,代表企业核心技术越强,因此能够促进企业研发投入。第四,企业年龄对芯片企业的研发产出有积极影响。本文在实证研究大基金投资对企业研发产出影响的两个模型中,企业年龄的系数在进行PSM匹配前后都为正值且显著,表明企业年龄越大,其专利产出及发明产出越多。企业成立的时间越长,企业所掌握的技术、资源更加全面,知识沉淀也就越丰富,自然也就会促进企业技术创新产出。