自20世纪70年代以来,金融自由化和全球化的发展加剧了金融系统的不稳定性,世界范围性的金融危机频发。系统性金融风险危害金融体系的稳定性,甚至破坏实体经济的发展,一旦累积到一定程度后还会爆发成为金融危机。在2008年全球金融危机后,监管部门意识到不仅要加强对个体金融机构的监管,更应该注重金融机构间的风险溢出效应,预防系统性金融风险的爆发。因此,对金融机构间系统性金融风险的溢出效应进行测度,分析个体机构系统性风险的贡献程度以识别系统重要性金融机构,跟踪个体金融机构溢出效应在系统性风险累积中的动态路径,是后续控制系统性金融风险累积和预防金融危机爆发的关键。全文的研究内容主要分三个部分。第一部分主要是介绍系统性金融风险的相关概念,并了解其特征、演化机制和形成原因。其中第二章中详细分析了目前我国系统性金融风险形成的外部因素,揭示我国目前经济发展中金融失衡现象对系统性金融风险的影响。第二个部分要是在阐述CoVaR模型理论和分位数回归方法的基础上构建系统性金融风险溢出效应公式,在测算得到风险溢出效应值后,从静态和动态角度分析各金融机构对系统性金融风险的贡献度,并根据金融极端事件来分析风险溢出效应对系统性金融风险的追踪预警作用。第三部分主要是针对实证结论提出的关于防范系统性金融风险的监管及政策建议。通过研究,本文得到了以下的结论:第一,目前我国爆发金融危机的可能性不大,但系统性金融风险累积逐渐显性化。金融脆弱性和金融失衡,是系统性金融风险的内、外因,金融体系的失衡程度决定了系统性金融风险的累积、传染和扩散的程度。第二,金融机构间系统性金融风险的溢出效应对系统性金融风险累积程度有较准确的反映,同时对金融极端事件能够起到预警和追踪的作用,是系统性金融风险的有效测度指标。第三,我国银行业金融机构的系统性金融风险溢出效应最强,对系统性金融风险的贡献度高,处于金融系统重要性位置,国有商业银行和股份制银行是系统性金融风险防范的重要对象。监管对象的选择还应该充分考察其在金融体系中的关联度和在金融极端事件中的对整体金融风险贡献度来进行综合评判。