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在全球资本市场联系不断加深背景下,金融市场发展水平往往成为吸引外资的关键。金融发展水平较高的市场往往能够提供更具竞争优势的投资选择,也对跨境资本流动效应产生影响。而对于新兴市场体来说,金融发展主要表现形式为金融深化。相对于发达市场,金融深化水平较低的新兴市场在国际资本流动浪潮中往往处于劣势,在发生经济危机时也更容易遭受冲击。提升金融深化水平成为各新兴市场追求的目标。但同时也要注意的是,提升金融深化水平并不总是带来跨境资本流动的正向经济效应,金融深化过快甚至会造成资本流动对经济的重创。我国作为世界上跨境资本流动规模较大的市场,金融深化的提升对我国经济发展具有重要战略意义。所以探讨金融深化水平与跨境资本流动效应是否存在相关性,以及其对跨境资本流动效应产生影响的方向,有利于我国制定符合经济发展和跨境资本流动的金融深化战略。本文首先通过对以往研究的归纳和梳理,对金融深化进行界定,并选定金融深化和跨境资本流动的测量方法。然后基于简单内生增长模型来从理论角度上分析金融深化对短期跨境资本流动效应的影响,并从投资渠道、金融中介渠道、溢出效应渠道三个角度详细论证了其传递机制。之后,对我国金融深化水平对跨境资本流动的效应进行现状研究,分析在我国二者是否具有系统联系,并分析传递特点。接着在实证检验部分,本文根据我国相关数据针对上部分的假设进行检验。最后通过实证部分研究结论,对我国金融深化进行评估和建议。在实证研究中,本文选用我国1982年至2017年的数据,以短期跨境资本流动和金融深化水平作为核心变量,选用中美汇率差(ER)、存贷款利率差额(LC)和外商直接投资净流入(FDI)作为控制变量。首先构建VAR模型对金融深化对短期跨境资本流动效应进行实证研究,然后构建门限自回归模型(TAR模型)进行非线性检验。通过脉冲响应函数分析发现,金融深化通过投资渠道、金融中介渠道和溢出效应渠道,对短期跨境资本流动经济效应产生影响,并且总体表现为积极影响。在对我国金融深化对短期跨境资本流动的非线性检验中发现,当金融深化水平FD≦133.80,短期跨境资本流动经济效应为正。而且当122.75≦FD≦133.80时,短期跨境资本流动的效应比FD<122.75时高,于是得出了金融深化水平不同对短期跨境资本流动效应产生影响的结论。最后,提出了政策建议:第一,提升金融深化水平,强化流动监督和管理,规范制度和机制;第二,推动实体经济的支撑作用;第三,注重资本流入质量,充分发挥其连带的积极影响;第四,发挥短期资本流入的促进作用,加快国内金融机构国际化水平提升。