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在经济开放条件下，随着中国经济的不断发展，与世界各国经济联系日益密切，中国的汇率水平及政策引起学术界和政界的广泛关注。目前我国汇率存在着诸多疑问，人民币汇率是否存在失调?失调程度到底有多大?有没有被操纵？经济学研究表明，一国汇率无论是被高估还是被低估，长期的汇率失衡都会对我国经济发展造成严重的影响。所以合理地判断人民币汇率水平，具有重要的指导作用。学术界通常采用的判断标准是人民币的均衡汇率，将实际的汇率与均衡的汇率进行对比分析，不仅可以判断目前我国的汇率水平，而且还可以把握我国汇率的发展方向。以人民币均衡汇率为导向，本文研究内容如下：(1)阐述汇率相关的基本定义，对国内外均衡汇率模型进行了详细的介绍，并且对不同的模型的适用范围及其假设前提条件都做了对比分析。(2)通过对均衡汇率模型对比，本文选择BEER模型来测算人民币的均衡汇率。在BEER模型的研究中，大多学者从先验的理论出发，主观选取解释变量，本文运用hsiao程序从解释变量中选择最优解释变量，避免了主观选择变量的不足。(3)分析基本经济变量对人民币汇率的长短期影响，最终借助H-P滤波技术估计出均衡汇率水平，并测算出人民币汇率在1994年到2012年间的错位情况。(4)实证结果表明：人民币汇率存在三次高估，分别为1997年-2005年，2008年-2009年，2011年二季度-2012年；存在两次低估阶段，分别为1994年-1996年，2009年-2011年第二季度；接近均衡水平阶段2006年-2008年。(5)分析人民币汇率失调原因及失调所产生的影响，并提出人民币汇率相关建议。