中小企业正成为我国经济增长和创新重要的新生力量。然而，中小企业普遍面临着融资困难的难题。近年来，风险投资将中小企业和资本市场有效地连接在一起，在公司IPO上市过程中的作用吸引了学术界的广泛关注。学术界对有关风险投资在公司IPO过程中作用的研究，主要有两种理论：1.认证/监督理论认为风险投资能够对公司是否具有发展潜力进行认证，控制公司IPO的抑价发行，监督公司的发展；2.逆向选择/逐名理论认为最好的公司往往会进行自我融资，一般的公司融资时会选择风险投资支持。而新兴的风险投资机构为了追求名声，大多会把其支持但未培养成熟的企业推向IPO市场。本文结合我国实际进行实证研究检验。本文以2004年6月25日-2010年12月31日在深圳证券交易所中小企业板上市的531家企业为研究对象，根据企业是否具有风险投资背景将其分为两组进行对照研究，主要采用事件研究方法，同时运用比较分析、参数检验、非参数检验等统计分析方法，比较样本公司IPO的经营业绩、IPO首日的市场表现和IPO后的经营业绩。以此验证风险投资的认证/监督与逆向选择/逐名理论模型在我国资本市场的适用性，同时反映我国风险投资行业的运行效果。通过进行实证检验，结果发现我国风险投资在中小企业板公司IPO过程中的作用符合逆向选择/逐名理论模型和监督模型。最后，针对所得结论对促进我国风险投资行业的发展提出相应的建议。