对于上市公司而言,股利政策是其向股东进行发放投资回报的主要渠道之一。数据统计结果显示,2018年我国有2776家上市公司以现金分红的方式向股东派发现金约9432.1亿元,占上市公司总数的78.1%。近年来,证监会专门制定了一系列的规定,以限制企业低派现或不派现行为,但对于上市公司高派现行为,却缺乏相关的规定。由于企业及利益相关方以多种形式参与共同制定股利政策,对于债权人、所有者均产生一定影响,而对于股利政策制定者而言,可能因自身利益诉求而操纵股利政策,进而对其他投资者利益产生消极影响,不利于资本市场的健康发展。本文以高派现上市公司——伊利集团为研究对象,对伊利集团作出高额股利政策的动因进行深入研究,并对其产生的经济后果进行全面分析。论文第一部分进行高派现的现有文献综述,并给出本文的主要研究内容;第二部分进行高派现相关理论的概述,并重点对现金股利相关理论进行分析,奠定本文的研究基础;第三部分结合伊利集团股利政策现状,对该企业的派现情况进行综合分析;第四部分为本文的研究重点,对结合伊利集团高派现现状,分析其高派现股利政策动机及经济后果;第五部分针对伊利集团高派现股利政策的优劣势进行分析,并提出股利政策优化完善的对策;第六部分对全文进行总结并对研究进行展望。结合本文的研究结果,可以看到伊利公司作为一家现金流相对充裕且盈利能力很强的公司,具有较高的现金股利发放意愿,但仅为了投资者收益而盲目发放高额现金股利,而未结合公司经营发展实际、投资机会以及股权结构,公司的股利政策必然会对伊利公司的发展产生消极影响。本文的研究对于伊利集团进行股利政策的优化具有一定参考价值,同时对于其他上市企业股利政策的调整也具有借鉴作用。