在实际生活中,由于投资者的精力是有限的,这会使得投资者无法按照传统资产定价理论假定一样去理性地分析市场上的所有公开信息,尤其在我国股票市场,自然人投资者交易占比一直保持在80%以上,而专业机构则在10-20%之间徘徊,2015年更是降低至11.6%,这意味着在上交所的投资者结构中,持股比例为20%的自然人投资者却完成了市场上80%以上的交易。大部分个人投资者不能接触彭博等专业的金融软件,只能选择性处理他们所获得信息的一部分,从而投资者关注度对于股票市场的影响应该比较显著。本文以和讯关注度作为投资者关注的代理变量,选取了中证100、中小板指和创业板指在2015年第三季度即2015年7月1日至2015年9月30日的交易日日度数据,利用面板数据回归研究了和讯关注度对股票市场的影响。本文研究结论表明:(1)和讯关注度与股票市场异常交易量和异常收益率具有相关性。(2)在控制市场超额收益率、账面市值比和公司规模的情况下,和讯关注度提高能够带来收益率的提升,但是短期存在价格反转效应。同时对创业板收益率的当期收益率提升和短期价格反转更为明显。(3)在控制滞后一期的股票收益率、账面市值比和公司规模时,和讯关注度提高能够带来成交量的提升,但是对主板成交量的提升效应更为明显。