盈余波动性是企业会计信息质量重要特征之一,盈余波动性包含的丰富信息能够为企业内外部利益相关者提供决策支持。第一大股东在公司治理中发挥重要作用。第一大股东控制权在股东、董事会和管理层三个层面上合理配置可改善公司治理并在一定程度上降低融资成本、提高企业的投资效率和创新效率。股东大会、董事会和管理层的决策通过公司融资、投资和经营行为影响盈余,表现出盈余波动等特征。同时,第一大股东控制权的作用会受外部治理环境影响,在我国文化背景下,政商关系作为一种重要的外部治理机制深刻影响企业行为。自习近平总书记提出“亲清论”后,政商关系成为学术界和实务界关注的焦点。政商关系是否能够降低企业的盈余波动性,提高盈余质量?在不同的控制权配置下,政商关系对盈余波动性的影响有何差异?本文以创业板上市公司作为研究对象,从国泰安数据库(CSMAR)获取了样本公司的财务数据,并通过深交所网站下载了上市满五年公司的年报,手工搜集这些企业2013-2017年的第一大股东、董事会和管理层控制权情况信息。构建了超额董事比例、管理层受大股东控制等变量。在既有文献的基础上,通过理论分析提出研究假设,构建研究模型,通过多元回归分析对假设进行检验研究发现:(1)第一大股东持股比例对盈余波动性有正向影响。说明在股权较集中时,盈余波动性较高;(2)第一大股东董事会席位超额占比对盈余波动性有负向影响。第一大股东董事会席位超额占比越高,公司的盈余波动性较低;(3)管理层受控情况对盈余波动性有正向影响。说明管理层受到第一大股东控制时,公司盈余波动性较高;(4)政商关系作为调节变量,能够有效加强第一大股东控制权配置与盈余波动性之间的影响。本文的研究表明,健康的政商关系为企业发展提供了良好的外部环境,控制权配置影响企业行为。根据本文研究提出以下建议:(1)通过股权结构改革合理分配第一大股东持股比例,完善监督治理机制,抑制大股东掏空公司的动机:(2)合理配置大股东控制权,即降低第一大股东持股比例,但适当增加其在董事会中董事比例,可能有利于公司治理;(3)完善经理人市场,通过市场化选聘以提高公司高管独立性,能够降低企业盈余波动性。在我国混合所有制改革中在改善企业政商环境的同时,需要探讨控制权在股东、董事会和管理层的配置问题,在提升企业创新能力和竞争力的同时,为利益相关者创造财富。