信托型PE是以信托契约为组织形式的私募股权投资。借助信托机制以及金融产品的属性,信托型PE在成本、效率和安全性等方面比合伙型和公司型PE更具优势,应当成为发展PE产业的重要选择。信托型PE的运作包含设立、投资决策和后续管理三方面机制。设立环节的核心是发行人运用一系列合约,将组织内外的各种资源通过一定流程整合起来,形成各主体间不同风险收益安排的服务框架。目前信托型PE在此环节的主要问题是投资组合程度低、资金来源和运用领域不够稳定等。投资决策环节的核心是目标企业的估值。信托型PE应当根据特定投资理念,针对企业家素养、企业核心能力和产品市场因素,综合运用恰当的分析工具来评估目标企业。目前投资决策环节的问题主要是目标企业数据积累不足,投资顾问的选择市场化程度低等。后续管理机制的核心是提升被投资企业的价值。在此环节信托型PE受托人应当把握的关键环节包括:完善目标企业公司治理、为该企业提供增值服务和实现所投资本退出。当前主要问题是缺乏企业管理运作的能力等。在制度层面的问题主要有:投资者范围受到限制;投资退出通道存在制度障碍;信托登记和税收制度无明确规定等。对于存在的问题,应当从信托公司优化业务运行机制、改进监管和完善制度三个方面逐步解决。