近年来,全球CEO更替频率居高不下,由CEO更替而引起的一系列效应吸引了学者们的注意。离任与继任CEO的自信水平差异,会导致前后两任CEO在诸多的企业决策中存在分歧,进而影响企业的价值并引起股价的超常收益。因此,本论文以2007-2015年间中国沪深两市A股涉及CEO更替事件的公司为样本,实证检验CEO更替过程中,离任与继任CEO自信程度差异对股市累计超常收益率的影响,以及市场对不同更替类型的反应。研究发现,CEO更替期间不同公司的累计超常收益率存在明显差异,这一结果主要取决于市场对CEO更替的认知。离任与继任CEO的自信水平差异会导致市场对CEO更替产生不同反应。若离任CEO的自信水平高于继任CEO,事件的累计超常收益率显著为正;若继任CEO的自信水平高于离任CEO,事件的累计超常收益率显著为负;若离任与继任CEO自信程度水平相似,事件的累计超常收益率并不显著。这一实证结果表明,投资者并不看好自信水平太高的CEO。另外,CEO更替的类型对市场反应同样存在影响。常规更替的市场反应比较消极,而非常规更替的市场反应则较为积极。进一步的分析结果显示,常规更替中继任CEO的自信水平对市场的影响更加明显,而非常规更替中离任CEO的自信水平对市场更具影响力。本研究能够对深度解读CEO更替时的市场行为提供研究依据,并对企业完善CEO的聘任制度具有借鉴意义。