在这个“大众创业,万众创新”的时期,科技创新逐渐成为国家保持持续健康发展并获得核心竞争力的重要力量。研发创新的一大特点是高投入,长周期以及信息不对称所造成的高风险性,故作为科技创新主体的企业在面对资金不足以及宏观政策波动的情况下,如何做出正确的研发投资决策是企业投资研究领域较为关注的问题。在吸收货币政策传导机制理论与信息不对称理论的基础上,本文研究了货币政策﹑融资约束与企业研发投资三者之间的关系做出了研究。针对以上问题,本文首先通过文献综述与理论基础对货币政策、融资约束以及企业研发投资等相关领域的研究进行了梳理并形成了初步的理论框架。然后以2008-2013年A股5492家上市公司作为研究样本,运用Excel2007﹑Stata12.0以及Spss22.0软件对数据进行处理,并对货币政策与研发投资的融资约束影响机制进行了检验,得到如下结论:(1)相对于紧缩的货币政策,宽松的货币政策实施背景下,企业的外部融资约束得到一定的缓解,而内部融资约束程度却有所增加;(2)企业的研发投资受到融资约束的限制,较大的内部融资约束程度将会限制企业的研发投资,而较大的外部融资约束程度,降低了企业的财务风险而在一定程度上会促进企业的研发投资;(3)货币政策与企业研发投资呈显著负相关关系,即相对于货币政策紧缩期,在宽松的货币政策实施阶段,企业将相对减少研发投资;(4)货币政策影响企业研发投资的融资约束作用机制在我国确实存在,即不管是内部融资约束还是外部融资约束都对货币政策与企业研发投资之间的关系起到一定的中介作用,且我们还发现相对于外部融资约束,内部融资约束起到了更大的中介作用。在理论意义上,本文的研究主要由以下两点贡献:(1)将宏观政策纳入微观实体的研究框架,突破了学科间的研究界限,给企业研发投资影响因素的研究开拓了新的研究视角;(2)创新性地将内部融资约束与外部融资约束区别开来,更全面地分析了企业研发投资的融资约束影响,丰富了相关领域的研究。在实践意义上,本文的研究主要存在以下两点贡献:(1)对企业而言,本文的研究使其更加深刻理解货币政策波动对企业本身可能造成的影响,从而能更好地应对;(2)对政府而言,政策制定与实施离不开政策影响对象的真实反馈,因此本文的研究结论有助于政策制定者与执行者提高政策的执行效率。