近年来,国际原油市场波动剧烈,油价跳跃愈发频繁。随着我国工业化的持续推进,国内原油日益扩大的供需缺口导致原油进口依存度持续攀升,工业部门对油价跳跃也愈发敏感。在此背景下,研究国际油价跳跃特征,探究油价跳跃对中国工业部门的冲击效应,能够为政府和相关部门提供如何应对油价跳跃冲击、提高市场稳定性的政策建议,同时也能提醒投资者密切关注原油市场风险。本文以国际原油市场和我国工业部门作为主要研究对象,利用跳跃波动系列模型(ARMA-GARCH-ARJI、ARMA-EGARCH-ARJI(-θt))对原油收益率的时变跳跃行为进行了刻画。在此基础上,从大小、方向、非对称性、滞后效应四个角度,在整体、类别、典型三个层面,全面分析了国际油价时变跳跃对中国工业部门的具体影响,并且对产生影响的原因进行了分析。本文研究结论如下:第一,国际原油收益率的波动中存在跳跃行为,跳跃行为与市场未能预期的突发事件有关,跳跃的强度和幅度都会随时间改变。第二,国际油价跳跃对我国工业部门整体、大部分子行业的影响存在非对称效应,表现为正向跳跃对其指数收益率没有显著影响,而负向跳跃产生了显著的同向影响;不同向跳跃对可选行业和公用行业均没有显著影响;企业层面,正向跳跃对中石油、万华化学和华能国际三个企业产生同向影响,负向跳跃只对中石油和华能国际产生同向冲击效应,上汽集团对油价跳跃没有显著反应。第三,国际油价跳跃当期对工业部门整体、大部分子行业以及典型企业有显著的风险冲击,使其在当期产生过度反应,在之后一至二期进行回调和修正。公用行业指数收益率和上汽集团股价变化率的波动率对国际油价跳跃的过度反应和回调修正均滞后一期,可选行业指数收益率没有明显反应。根据研究结果,本文提出了完善中国原油期货市场机制,进行成品油价格市场化改革,完善石油战略储备体系,加大对新能源开发与使用的扶持力度等有关政策启示。