在2008年国际金融危机的席卷下,全球金融体系和实体经济遭遇了重大打击。金融体系的脆弱性以及金融监管机制存在的监管不严等弊端暴露无遗。由于缺乏对系统性风险的研究与管控,世界各国监管机构都完全相信微观审慎监管下市场的自身稳定性,放任金融自由化程度的发展,导致系统性风险不断累积并最终爆发了全球性的金融危机,使全球金融体系发生剧烈震荡。因而在金融危机之后,从学术界到各国监管机构都呼吁要超越微观审慎监管的框架,加强宏观审慎监管以确保能够从宏观层面更好地管控系统性风险。本文首先分别考察了中美日银行资本充足率与银行业系统性风险之间的关系,并比较分析了中美日银行资本充足率对系统风险影响的不同之处。通过以分位数回归方法计算出的条件在险价值(△CoVaR)来衡量单个银行对系统性风险的贡献程度。美国以及日本的银行资本充足率由一级资本充足率(Tire 1 ratio)衡量,中国的银行资本充足率以总资本与风险加权资产之比(Capital ratio)来衡量。通过加入其他解释变量和宏观控制变量,讨论了中美日银行资本充足率对银行系统性风险的影响。首先中美日银行资本充足率都对△CoVaR有显著的负面影响。这一结果表明,较高的资本充足率有利于加强银行系统的稳定性,能够为加强各国宏观审慎监管的政策提供了证据。其次,不良资产则会增加单个银行对系统性风险的贡献程度,突出对银行资产质量进行监管的必要性。最后,资产规模对系统性风险的影响在中美日三国不一致。对比中美日三国的实证结果,发现中国的系统性风险水平高于美国和日本的系统性风险水平,资本充足率对维护中国银行系统稳定性的作用要小于在美国和日本的情况。中美日三国在经济体制以及金融体系发展程度上的差异对银行监管效果有一定影响。因此,中国不仅需要加强对银行的宏观审慎监管,同时要加快金融体系市场化改革的脚步。中国可以在借鉴美国,日本以及其他国家在金融监管改革上的经验,逐步建立起适宜国情的宏观审慎监管框架。