随着中国资本市场的不断完善，定向增发新股购买资产已经成为上市公司实现并购重组的重要方式，但其所拥有的定增及并购的两阶段的属性为大股东进行利益输送提供了空间。为改善并购交易中的大股东利益输送行为，监管层制定并推行了业绩承诺制度，用契约协议的方式对并购标的方管理层进行约束，在理论上可以提高并购效率，保护中小股东的利益。但目前中国资本市场上相关法律法规和监管机制尚不完善，定增并购过程中出现的利益输送行为仍然存在，而业绩承诺制度本身也存在一定的漏洞和可利用空间，那么业绩承诺是否能够切实解决定增并购过程中的利益输送问题？其在定增并购过程中不同阶段对利益输送的影响是否又有差异？对这一问题的研究具有重要的理论和现实意义。本文在对国内外文献进行梳理的基础上，基于委托代理理论、信号理论、信息不对称理论及激励理论，选取2008年-2015年间沪深两市定增并购重组事件作为样本，综合运用事件研究法、倾向匹配得分方法和双重差分等方法对样本进行实证分析，最终得出如下结论:(1)业绩承诺具有信号效应，会刺激并购方上市公司短期股价的上涨同时抬高定增并购交易的定增折价率和并购溢价率，加剧大股东短期利益输送;(2)业绩承诺具有激励效应，对业绩承诺期间内并购方上市公司业绩有着显著的正向影响，从而缓解该期间内大股东利益输送问题，一定程度上保护了中小股东的利益;(3)业绩承诺对业绩承诺期后的并购方上市公司业绩具有显著的负向作用，加剧了大股东长期利益输送问题，且在大股东参与定增并购的情况下，利益输送问题更加明显;(4)定增并购事件中大股东进行利益输送的环节更为多样，且出现利益输送后移的倾向。本文的研究结果表明，业绩承诺制度在定增并购事件中对大股东短期和长期的利益输送有着不同的影响机制。目前国内外文献对定增并购、业绩承诺与大股东利益输送的研究较为少见和分散，且理论研究和案例研究居多，本文通过理论研究与实证研究相结合的方式，对定增并购事件中业绩承诺制度对大股东长期和短期利益输送的影响进行实证检验。本文的创新点可能在于:(1)在研究框架上，把定增并购、业绩承诺和大股东利益输送纳入统一的研究框架，是对现有研究的有益拓展和补充;(2)在研究方法上，本文使用倾向匹配得分方法(PSM)和双重差分方法(DID)相结合的方法，是一种创新尝试，可以更好地对影响大股东利益输送的其他因素进行控制，使得研究结论更为严谨。本文的研究结果以期为监管层完善业绩补偿制度，健全相关法律法规提供决策参考。