从结构和功能上看，中国资本市场长期以来都处在不正常状态。这种不正常状态最根本的制度性原因是股权分裂。这一独特的股权分裂现象的形成有着历史的合理性，从现实看，股权分裂为中国资本市场带来了诸多危害，成为中国股票市场众多问题的根源，也成为制约中国股票市场进一步发展的最大障碍。为此，要使中国资本市场有一个坚实、平等的制度基础，要使中国资本市场有一个蓬勃发展的未来，唯一的出路是必须进行股权的流动性变革，以形成一个利益机制一致的股权结构。 本文共分五个部分，阐述了股权分裂的背景、现状及危害，分析了十种较为成熟的全流通方案并对其进行了综合评价，提出了全流通方案设计必须遵循的基本原则与稳定的市场环境构建。由此得出结论：只有在完成流动性变革之后，中国资本市场才能具备持续成长的制度基础。在全流通问题上，目前尚未形成一个可以兼顾各方利益的成熟方案，但全流通是必然的，全流通方案应着眼未来，着眼资本市场的功能整合并兼顾各方利益。中国资本市场股份全流通变革必须遵循一些基本原则，并在遵循这些基本原则的基础上，流通性变革方案的具体操作允许并且鼓励创新，对不同地区、不同行业的上市公司非流通股全流通方案设计可以区别对待。