债券市场,是一国金融市场不可或缺的重要组成部分。近年来,随着我国国民经济发展不断加快、金融市场发展不断深化,我国债券市场也飞速发展。作为中国资本市场最重要的直接融资方式之一,近年来债券融资规模大幅度增加,已远远超过同期股权直接融资。而随着我国债券市场的繁荣,债券收益性与风险性的双重特性必然会更全面、直观的凸显和暴露。自2014年“11超日债”出现实质性违约,从而打破中国债券市场的“刚性兑付”之后,债券违约事件层出不穷,尤其是从2018年开始,我国债券违约出现“跳升”式增长,巨大的违约金额引发了社会各界普遍关注和投资者的恐慌。债券违约不仅会极大地打击投资者通过债权投资获得稳健收益的信心,还会加重企业负担,对我国债券市场的信用化进程产生不利影响。因此,对债券违约风险进行测度和预警对于债券市场稳定健康发展具有重要的理论意义和现实意义。本文基于国内外债券违约文献和理论的研究,结合我国债券市场实际情况,以2014年至2019年中国上市公司中发生债券违约的公司为样本,同时选取对照样本,通过统计检验筛选出了债券违约公司与未违约公司的差异性变量,并通过因子分析提取出五个因子。然后在此基础上,利用2014年到2019年6月我国上市公司中发生债券违约的公司的相关财务数据,通过二元Logistic回归模型构建了我国上市公司债券违约风险预警模型。最后用2019年7月到2019年12月我国上市公司中发生债券违约的公司的相关财务数据对已构建的模型进行检验。研究结果显示,偿债能力、营运能力、盈利能力、现金流量状况、成长能力会对债券违约造成显著性影响,且模型预测准确率较高,构造的模型比较可靠。另外,本文依据研究结果,并结合中国债券市场的实际情况,针对不同主体,从四个角度提出相应的政策建议。有关监管部门要完善信息披露制度,加强信用评级监管;信用评级机构应建立双评级制度,改进评级方法;发债企业应结合宏观经济情况和行业发展态势制定企业战略规划,科学构建完整的财务管理制度,严格控制公司内部财务风险,建立风险预警机制;投资者要提升风险识别能力,增强投后跟踪管理。本文通过对债券违约风险预警的研究,构建了具有较强实践意义的模型,可以较为准确地预测目标公司债券未来的违约情况,既可以帮助投资者对投资标的进行筛选和违约预警,从而规避债券违约风险,又对完善债券市场体系,探索公司债券违约风险评价机制有着积极意义。