由于我国特殊的政治制度以及我国市场经济的“中国特色”,我国的企业都承受着一定的政治压力,政治敏感度都较高,一些特殊的行业更是如此,比如关系民生基础的电力行业。随着新会计准则的颁布和SOX法案的实施,国内外许多学者研究发现,企业的盈余管理手段正在逐渐的从应计盈余管理转变为真实盈余管理。本文探讨了政治成本对电力上市公司真实盈余管理的影响,本文在总结国内外研究成果的基础上,回顾了政治成本理论的发展历程,分析了企业从应计盈余管理手段转向真实盈余管理手段的原因,总结了真实盈余管理的手段与经济后果。本文分析了国内外上市公司盈余管理动机的差异与差异原因,阐明了我国上市公司盈余管理的主要动机为政治成本动机,并具体分析了我国电力上市公司的政治成本影响真实盈余管理的机制。本文以沪深两市2011年至2015年电力行业的所有上市公司作为研究样本,提出假设,进行实证检验,考察政治成本对真实盈余管理的影响。实证结果显示,行业内七成以上的企业都进行了向下的真实盈余管理,降低盈余,平滑利润;企业的规模越大,面临的政治成本越大,企业越有动机增加异常经营现金流量和经营操控性费用,减少异常生产成本,进行负向的真实盈余管理;企业的产权性质不同,政治成本对真实盈余管理的影响也不相同,非国有企业比国有企业更有动机进行负向的真实盈余管理,即便如此,在国有企业中,企业规模越大的国有企业,政治成本越高,越倾向于进行向下的真实盈余管理。最后,在上述理论与实证研究结论的基础上,提出了相应的对策和建议。