近年来,我国在步入经济新常态的进程中经济增长速度放缓,在经济下行压力持续增大的大背景下我国开始实施“三降一去一补”的供给侧改革,并加大清理过剩产能的力度。钢铁行业作为产能过剩的重点行业,纷纷陷入流动性危机,面临着行业整体性亏损和违约债务如何处置的困境。在这种情况下,国家给予高度重视,在供给侧改革的同时,也寄希望于重启债转股方案来缓解当前困境。其中,钢铁企业之一南钢股份有限公司在面临着巨大负债压力下也进行了市场化债转股,其采用的模式具有一定的代表性和可复制性,对此案例进行剖析不仅能深入探讨市场化债转股的特点,而且为其他钢铁上市企业债转股及延伸至传统行业企业债转股提供借鉴意义。本文多从钢铁行业发展背景的角度,以研究南钢股份债转股模式的优劣性为出发点,通过查阅文献、对比分析等方法,一方面分析南钢股份在选择债转股模式时的背景以及此模式中各阶段(前期、中期、后期)的优势和可能存在的问题,进而对其他钢铁企业债转股提出建议。另一方面,根据企业的财务数据,借助杜邦分析体系和雷达图等方法,从经营状况、企业核心竞争力和社会效益效果三个方面进一步分析债转股对南钢股份的影响,来判断模式对企业的有效性。本文最终研究结论为:一、南钢股份实施债转股后公司的资产负债率大幅降低、偿债能力得到优化,且在盈利性和成长性方面有了较大的提高,增强了企业的综合竞争力;二、该模式具有市场化的特点,有效运用社会资源的同时,也促进了优质资源的整合并提高了投资者的信任度,经营业绩与股权挂钩也保障了投资者及企业的利益,为企业的新布局进行铺垫,对公司日后的发展起积极的作用。因此在政策上应积极进行各种配套措施的设置、债转股配合供给侧改革的持续推进,推动钢铁产业结构升级,努力实现从钢铁大国向钢铁强国转变的最终目标。