随着我国资本市场的不断发展,国家鼓励市场化并购重组的立场明确,并通过修订法律法规和颁布多项政策为市场化机制的建立清扫行政障碍,推动企业主观能动性并购重组。在并购行为日趋市场化的背景下,承债式并购作为一内生于政策导向的产物在当下并购实践舞台的存在是另类的。对此,本文以苏交科并购TestAmerica为例对承债式并购加以研究,以期为承债式并购的实践和选择提供启示和借鉴。承债式并购是指并购方以承担目标公司的部分或全部债务为条件从而取得其控制权的一种并购方式。在回顾相关文献的已有研究成果后,本文首先围绕并购交易各方情况及有关背景分析苏交科的并购动机,然后研究分析承债式并购过程中涉及的主要问题与解决方式,最后对此次并购交易的成本及绩效表现进行分析和评价,发现案例中苏交科通过承债式并购与TestAmerica在财务资源与技术资源上实现互补,且承债方式不影响其股东财富的创造和经营绩效的提升,并进一步延伸提出某些存在债务缺陷但拥有价值性技术资源的企业可以成为承债式并购实践者考虑的一类标的,最后总结其他企业在选择承债式并购时应当考虑并购目的、承债资质和标的公司投资价值等三个方面。