税收与企业财务政策息息相关。恰当地利用税收政策，可以降低企业的资本成本，增加企业价值。目前，我国理论界对企业财务政策税收效应的研究较少，实证研究范围也过于狭窄。税收对我国企业债务融资的影响如何?不同企业性质的企业债务融资的税收效应是否有区别?为了解答上述问题，本文以我国的旧所得税法为研究背景，根据以往文献采用的三分法计算企业边际所得税率，同时考虑企业债务融资决策的其他影响因素，从会计学角度对我国上市公司债务融资决策税收效应进行了实证研究。本文以我国深沪市2003年以前正常上市且在2003—2007年持续交易的股票为样本选取范围，经过一些严格的筛选条件选定了233家样本上市公司。研究区间为2003—2007年，共采集了1165个样本数据。通过建立多元回归模型，分析得到如下结论：边际所得税率与企业负债比率成正相关关系。上述实证结论说明税收已经成为上市公司债务融资决策的一个重要影响因素。在上述实证研究结论的基础上，本文对民营企业和国有企业债务融资的税收效应进行了对比研究，结论表明国有企业债务融资的税收效应较民营企业弱；国有企业较民营企业更重视非债务税盾的抵税作用。本文对该结论的原因进行了分析，讨论了新税法实施对该结论产生的影响，并针对分析结果提出了政策建议。