在现代企业中，委托代理关系下，企业所有者持有企业的所有权，管理人员持有企业的经营权，但是二者追求的目标是不同，从而产生了不可协调的矛盾，基于业绩的薪酬激励是缓解代理冲突的重要措施。“天价薪酬”“薪酬差距过大”等字眼频频出现，马明哲6600万的天价薪酬引起社会各界的广泛讨论；中集集团高管平均薪酬在2009年是员工平均薪酬的4倍，到了2012年就变成了39倍。这些事件使得管理人员薪酬和普通员工薪酬受到了越来越多的关注。方军雄（2011）研究发现，我国企业薪酬的变动具有非对称性：当企业业绩增加时，管理人员报酬上升的比例大于普通员工薪酬上升比例，当企业业绩减少时，管理人员报酬下降的比例并没有明显大于普通员工薪酬的下降的比例。目前，国内对于企业薪酬非对称性变动的研究较少，对其影响因素的研究尚处空白，那么，我国企业的薪酬现在还存在非对称性变动吗？何种因素会对这种变动产生作用呢？本文在参考相关理论和已有研究的基础上，首先对相关理论进行了剖析，然后选取2010-2013年我国沪深两市制造业企业为样本，实证检验了管理人员的报酬和普通员工薪酬的业绩敏感性、薪酬变动非对称性特征的存在性、股权集中度对薪酬非对称性变动的影响以及独立董事比例对薪酬非对称性变动的影响。　　全文共分五章。第一章为绪论，介绍了本文的研究背景和意义，回顾了相关文献，陈述了研究思路和研究方法，展示了本文的研究内容和研究框架，最后提出本文的创新点。第二章是理论分析与假设，本文根据理论分析和已有研究提出4个假设：（1）我国管理人员的报酬和普通员工薪酬具有业绩敏感性；（2）我国企业薪酬存在变动非对称性特征；（3）股权集中度越高，薪酬变动非对称性越弱，股权集中度越低，薪酬的非对称性变动越强；（4）独立董事比例越高，薪酬变动非对称性越弱，独立董事越低，薪酬的非对称性变动越强。第三章是研究设计，这一章介绍了样本的选择与数据来源，对被解释变量、解释变量和控制变量进行了定义，最后构建了4个模型。第四章是实证检验与结果分析，样本数据的描述性统计、变量的相关性分析、多元回归分析和稳健性检验都会在这一章进行详细介绍。第五章是研究结论与建议，对检验结果进行了归纳，总结出本文的结论并进行了相应分析，给出了一定的政策建议，最后，说明本文的不足之处，并对以后的探究给出了改进意见。　　本文得出的结论有：（1）管理人员的报酬和普通员工薪酬都具有业绩敏感性，管理人员的报酬业绩敏感性大于普通员工薪酬业绩敏感性。（2）我国企业薪酬变动存在非对称性特征，即企业业绩增加时，管理人员的报酬业绩敏感性大于普通员工薪酬的业绩敏感性，当企业业绩减少时，管理人员的报酬粘性大于普通员工薪酬粘性。而且，与企业业绩增加时的敏感性相比，企业业绩减少时的管理人员的报酬敏感性减少的比例明显大于普通员工薪酬的业绩敏感性的减少比例。（3）股权集中度与薪酬非对称性变动负相关，当股权集中度越高时，薪酬非对称性变动越弱；当股权集中度越低时，薪酬非对称性变动越强。（4）独立董事比例与薪酬非对称性变动负相关，当独立董事比例越高时，薪酬非对称性变动越弱；当独立董事比例越低时，薪酬非对称性变动越强。