2008年金融危机之后我国非金融部门杠杆率快速攀升,至此我国进入了漫长的非金融部门去杠杆的进程中,其中国企、央企去杠杆是我国去杠杆政策中最重要也最急迫的一步。2019年,突然爆发的COVID-19疫情对我国的消费、投资和出口均带来了沉重的负担。我国的大型国企、央企不可避免地要加大基础设施建设的力度,成为稳定国家经济和就业的骨干力量,但也因此推高了国企、央企进一步扩大负债的可能性。并表型资产证券化产品是一种在2019年下半年出现的金融创新产品,利用并表型资产证券化产品能够规避监管,在获得融资的同时降低资产负债率。本文在总结国内外相关研究的基础上,首先介绍并表型资产证券化产品的相关概念、特点、市场发展现状以及利用其融资的优势。随后,以20光穗华电ABN001为案例,从其产品概况、关键条款、交易结构和信用风险的影响因素对案例产品进行全面介绍。接着,根据所选案例,运用定性与定量相结合的方法,分析其源于基础资产和交易结构的信用风险,并阐述信用增级方式以及法律合规风险如何缓解或增强案例产品的信用风险。通过分析,本文发现案例产品源于基础资产和交易结构的信用风险较低,但信用增级方式尚有完善的空间,也存在一定的合规隐患。另外发现,案例产品交易结构的信用风险与基础资产的信用风险密切相关,产品的基础资产较差会放大其交易结构的信用风险。最后,根据研究结论,本文从基础资产、交易结构、信用增级、法律合规等方面提出了建议。目前研究并表型资产证券化产品的学者较少,本文分析并总结了20光穗华电ABN001的实践和经验,结合经济与政策背景,阐述了案例产品存在的现实意义,并较为系统的分析了案例产品信用风险的来源和影响因素,为推动我国并表型资产证券化风险防范建言献策。