对于家电零售连锁行业来说,“规模即是利润”似乎是一条金规玉律。并购是企业实现规模扩张的主要方式之一,2005年-2008年家电零售连锁企业的并购活动更是风起云涌,以国美电器为代表的家电零售连锁企业通过兼并与重组的方式获得了大规模的扩张,实现了门店数从200多家增长至1700多家,保持了行业领先地位。并购活动能给企业的规模带来快速的扩张,然而规模过快过大的发展却容易使得企业陷入企业经营管理能力难以跟上企业规模发展的瓶颈,国美电器的规模发展中是否存在这样的问题?它的并购动机如何,是否以规模主导,并购后的效果怎样?是否实现了规模与利润同步增长?通过分析国美电器的并购动机、并购效应以及规模发展问题,可以为以后家电零售连锁企业扩张速度、扩张方式的选择等提供参考。本文通过分析家电零售连锁行业背景、国美电器的并购活动过程、发展历程、竞争战略以及经营模式,为国美电器并购动机的分析奠定基础,并基于并购动机进一步研究国美电器的并购效应,通过构建财务及非财务指标体系,并进行指标计算,得出国美电器并购扩张效果及规模扩张中存在的问题。最后,基于并购效应对国美电器的规模发展问题进行更深入的分析。通过本文的研究分析,国美电器的并购动机主要是迅速扩大规模,并购活动使得国美电器规模扩张迅速,销售网络逐渐完善,提升了市场势力,财务能力得到改善,并获取了战略性资源,然而国美电器并未收获明显的规模经济效应,并购后的新国美大部分经营业绩指标均有不同程度恶化,盈利能力恶化最为明显。与苏宁电器的自建分店扩张相比,并购方式扩张改善了财务能力,使资产管理能力的恶化程度相对较小,但大幅度降低了企业的盈利能力,经营管理效率也有所下降。国美电器并购扩张后,企业经营情况恶化,主要原因在于企业经营管理能力与规模发展不匹配,体现在采购管理、物流管理、人力资源管理等方面的能力跟不上规模发展。此外,国美电器并购多家企业后,导致管理层级增多,难以标准化、统一化管理,弱化了连锁经营的优势,导致管理效率降低。对苏宁电器经营业绩研究分析中发现,苏宁电器在规模扩张迅速的年份,同样面临企业规模增长过快而盈利能力下降的问题,原因也可能是经营管理能力未能及时跟上企业规模发展。家电零售连锁企业要协调好规模发展与运营管理能力的关系,保持企业稳定、健康、持续的发展。