近年来,IPO成为经济学、金融学、会计学与财务研究领域所关心的一大热点问题,也取得了多项研究成果。特别是市场上普遍存在的股票发行定价偏低和发行抑价现象更引起了学术界的广泛关注。市场效率是证券市场可持续发展的核心,提高市场效率的重要举措之一就是改善证券发行市场的IPO定价效率。而IPO定价效率采用的一般性指标是IPO抑价水平。现已有不少研究皆关注成熟市场和主板市场,而较少涉及新兴市场IPO定价效率问题。有鉴于此,本文立足于中国内地创业板的实际,对其IPO抑价现象进行研究。本文尝试对中国内地创业板IPO的实证研究做初步探讨,比较在IPO前后不同背景的上市公司在财务状况、经营业绩等方面的变化与差异。期望本文的实证研究结果能够对中国内地创业板的深入研究起到抛砖引玉的作用,能够对中国内地创业板的运作产生积极的影响。　　 本文首先从中国内地创业板市场IPO抑价现状出发,分析其独特定位、股票发行和定价,探讨我国创业板市场存在的问题及面临的风险,并从实证角度分析其IPO抑价的影响因素,运用T检验、非参数检验和回归分析方法来研究中国内地创业板市场IPO定价效率。其次考虑到数据的有效性和可比性,本文把在中国内地创业板市场上市的企业分为风险企业和非风险企业,以此为依据从65家上市公司中选取53家作为研究对象,依据IPO抑价水平的影响因素,提取相关变量与IPO抑价进行相关分析,并建立回归模型,分析样本公司的财务特征和发行特征,通过显著性检验对实证结果进行分析,为解释两类样本不同的IPO抑价水平提供基础。实证结果证明,与主板市场相比,中国内地创业板市场的市场定位导致其投资风险相对较高,其市场定价效率相对较低；有风投背景支持的企业对IPO抑价水平影响最大,发行市盈率对IPO抑价水平影响居中,并与IPO抑价率负相关,而保荐人知名度对IPO抑价水平影响最小,且由于中国内地创业板设立的时间尚短,其余五个因素还不能显现出显著影响。最后,本文通过上述一系列的实证研究,分别从宏观角度、投资者和融资者角度提出相关建议,期望为中国内地创业板市场相关政策的制定及投资者和融资者提供建议和参考。