科技创新是提高生产力和综合国力的重要驱动,是实现我国经济可持续增长的必要保证。上市公司作为市场经济的主体,是提升国家创新能力的中坚力量。但从整体来看,我国企业创新能力仍处于较低水平,如何提高企业创新能力已经成为亟待解决的问题。企业的自主创新需要有效的公司治理机制整合人才、资本、信息、技术等资源。近来,资本市场对企业创新活动的影响受到关注。资本市场的发展既能够影响企业创新的能力,也可以影响企业创新的意愿:一方面,资本市场的发展为企业创新活动提供资金和人力资本支持,提高企业创新的能力;另一方面,资本市场的发展吸引了更多不同特征的投资者,积极介入公司治理。机构投资者作为资本市场的一个重要参与者,在影响企业自主创新方面发挥的作用不可忽视。在上述背景下,本文采用我国A股上市公司2007-2014年的数据,基于股东积极主义理论,研究了机构投资者持股与企业自主创新的关系。研究结果表明:(1)机构总体持股、证券投资基金及其中的长线基金对企业自主创新有显著的积极影响,短线基金对企业自主创新的影响不显著;(2)产品市场竞争程度与企业自主创新之间存在倒U型关系,机构投资者持股与产品市场竞争的交互作用对企业自主创新的影响不显著。(3)机构投资者总体持股对企业自主创新的积极影响在非国有企业中更为显著,而国有企业在一定程度上制约了机构投资者对企业自主创新发挥积极作用。本文结论说明机构投资者在促进企业自主创新方面发挥了一定的积极作用,但是这种作用受到机构投资者类型、产品市场竞争和企业所有权性质的影响,这一结论对政策制定者和研究者都具有一定的启示意义。