2008年全球金融危机爆发后，许多国家相继出现了公债危机，这引起全世界对公债问题的关注和担忧。在理论研究方面，学者们对于“公债如何影响经济增长”的争论仍然在持续着。在实证研究方面，公债规模与经济增速存在阀值效应的观点成为最新的研究方向。对于是否存在一个最优的公债规模使得经济增速最高，本文提出了质疑。本文尝试从一个更长期的视角探究公债与经济增长的关系，从世代交叠视角分析公债与经济增长关系长期的动态变化，即公债红利的变动。本文研究结论主要有以下三方面：一是，是公债增量影响经济增速，而非公债余额规模与经济增速存在直接因果关系；二是，公债增量对经济增速的影响机制是，政府通过发行公债筹集资金进行扩张性财政政策，促进了经济增长；三是，当一国公债规模保持在可维持的上限时，政府不能增发公债来筹集资金来实现扩张性财政政策从而促进经济增长，我国的“公债红利”正在逐渐减弱。　　本文共分六章，第一章首先讲述了选题的背景与意义，阐述了近年来欧洲诸国以及我国公债规模激增的主要原因，接着对国内外相关文献进行了回顾与简述；第二章回顾了公债的理论演变及历史背景，从历史的视角分析理论学者关于公债的理论观点的差异；第三章是关于公债与经济增长关系的理论分析，首先结合文献从横向角度全面梳理公债影响经济增长的各种途径，然后重点从世代交叠模型视角纵向分析公债与经济增长关系的动态变化；第四章实证分析部分基于本文的理论分析，探究公债每年净发行量与实际GDP增速的两个变量之间关系，并考虑跨年度影响以及更复杂的动态关系。结论是当年实际GDP增速的变化很可能导致当年公债净发行量的反向变动，而公债净发行量的变动很可能对实际 GDP增速具有跨期的正向影响。第五章结合我国的公债发展状况，对我国的公债红利进行了分析。第六章总结了前文的结论，主要对公债政策工具作用、公债余额管理两方面提出了相关政策建议。　　本文通过文献研究、历史回顾、理论分析、实证检验等研究方法研究了公债与经济增长关系。本文主要创新之处在于，从世代交叠模型视角纵向分析公债与经济增长关系的动态变化，有利于更深入地认识公债机制，并为科学合理地管理公债、防范政府债务危机提出了相关政策建议。