随着经济全球化的发展,20世纪90年代初世界第五次跨国并购浪潮兴起,跨国并购正以极大的规模和极快的速度改变着世界经济格局。作为发展最快的经济体之一,中国企业积极参与其中,一些企业已取得了跨国并购的成功。然而,一般而言,无论在并购规模还是经验上,中国企业尚无法与发达国家跨国公司相比。为此,如何从我国企业参与跨国并购的实际需要出发,揭示跨国并购的规律和策略选择,借以指导我国企业的跨国并购活动,也就成为了一个值得研究的论题。本文以中国企业作为立足点,在整体评述跨国并购的基本理论研究的基础上,对中国企业参与跨国并购的状况进行了回顾与评价,分析了中国企业实施跨国并购的优势,以邓宁的国际生产折衷理论为框架分析了中国企业跨国并购的诱因——寻求所有权、内部化和区位优势,并针对中国企业在对外并购实践中存在的问题、面临的各种障碍,提出了一系列建议。 本文认为,在目前情况下,中国企业实施跨国并购的有利条件是明显的,这一方面来自于外部宽松的国际商务环境,一方面取决于中国企业国际竞争力的显著提高、中国整体经济实力的增强和政府政策的支持。尽管中国企业实施跨国并购的诱因多种多样,但从初涉跨国并购的实际出发,在区位和行业策略选择上,仍需在政府积极干预下有所侧重,如在区位上,需要以具有一定合作传统和基础的亚洲(东南亚国家)为主,适度开拓新兴投资市场,并尝试进军美、日、欧等发达国家市场;在行业上,从我国经济发展的战略高度,应以资源开采业和具有竞争优势的制造业为主。本文还特别指出,为使中国企业更有效、成功的实施跨国并购,需在以下几方面加以改进:完善与并购相关的法律体系,掌握并遵循国外的竞争规则;拓宽海外并购融资渠道;完善现行的对外投资审批制度;加强情报体系和信息网络的建设;大力培养跨国经营专业人才。