城市的供水设施是大型的公共事业基础设施,是市政工程的重要投资支出。供水设施、水网管道庞大,资金占用数额巨大,但作为公共事业性投资,其投资收益率相比较低,民间资金投入微小。目前而言资金主要来源于财政支持、银行贷款等,但是随着货币政策形势及政府融资形势改变,政府财政支持紧缺,加之长期积累的经营水平和经营利润不佳,垄断经营方式下的传统供水企业在商业银行等融资渠道获得的资金有限,无法改善和满足供水企业的经营需要。在这样的情况下,需要找到可以降低成本,改善经营状况,达到企业资金最大化利用,更适合该行业发展的融资新模式,为企业发展和供水设施改善提供更有利的资金支持,以更好地适应城市的快速发展。在此背景下,某市自来水公司创新性地提出了自来水管网融资租赁项目,旨在借助融资租赁方案建设新的自来水管网系统,从而大大提高城市供水能力。本文拟以某市自来水管网融资租赁项目为例,密切结合项目经济评价的相关理论及供水类项目的基本特征,从项目数据估算与报表编制、项目财务指标分析、项目主要风险分析等方面对本项目进行了系统的经济评价研究。本文研究不仅可以为本项目的经营管理提供科学指导,而且还可以为供水类项目的经济评价研究提供参考和借鉴。本文研究表明:本项目具有一定的动态、静态盈利能力,但相对其他的一般性赢利项目而言,盈利能力较弱,主要原因是自来水供应行业是涉及国计民生的基础性行业,产品销售价格(水价)的调整不能与公司成本费用的增长相适应;本项目由于金融负债呈现下降趋势,项目计算期内第3年及以后没有金融负债,项目财务费用净体现为存款利息收入,因此可以看出某市自来水管网融资租赁项目长短期偿债能力均非常好;项目营运能力指标在行业内同类项目仍属于较好水平;项目发展能力及成长前景良好;本项目由于是涉及国计民生的供水项目,具有一定的政府背景,而且有最优质的国有企业做担保,项目整体风险程度较小,所面临的主要风险因素有财务风险、行业及市场风险、合规性风险、承租企业的信用风险、金融波动风险、不可抗力风险等。本文研究结合融资租赁模式,基于项目经济评价的相关理论及方法,剖析自来水地下管网融资租赁项目的经济合理性,研究角度新颖,同时在研究过程中,力求将项目经济效益评价的理论与项目实际紧密结合,克服了以往类似研究仅注重项目本身,从而导致实证分析与理论研究相脱节的弊端。本文理论体系完备,希望能对市政工程等行业融资租赁项目的经济评价研究提供参考借鉴。