行为主义理论认为人都是有限理性的,存在过度自信等认知偏差。那么,考虑高管过度自信往往会高估项目所带来的未来收益,而低估了失败风险,这种认知偏差会如何影响企业绩效呢?本文对此进行实证研宄,分别从理论和实证角度对以上问题进行解答。使用2012-2017年A股上市公司中,完整披露研发投入数据的制造业和信息技术两大产业的财务数据,采用OLS混合效应模型的面板数据回归的计量方法,研究了高管过度自信、研发投入与企业绩效三者之间的关系,并借鉴最新的研究成果,研究了政企关系对研发投入的影响,以及这种影响在国有与非国有企业间的区别。研宄结果显示:(1)高管过度自信与企业研发投入正相关;(2)高管过度自信与企业绩效正相关;(3)研发投入与企业绩效正相关(4)研发投入在高管过度自信与企业绩效之间起到了中介作用;(5)政企关系对企业研发投入存在负向影响。另外,考虑到我国企业所有权性质的特殊情况,将样本企业分为国有企业组与非国有企业组进行分组检验,发现对于国有企业,以上结论(1)-(4)并不一定成立,而对于非国有企业,影响却更强。国有企业中,结论(5)研发政企关系对企业研发投入的负向影响相对于非国有企业更强。这可能是由于国有企业需要根据国家政策指引参与市场活动,而非国有企业以追求利润为根本目的。本文的主要创新点是:将行为财务理论引入研发投入与企业绩效的研宄中,考虑高管存在过度自信认知偏差时研发投入与企业绩效的关系,将研发投入引入高管过度自信和企业绩效关系的研宄中,探索研发投入在高管过度自信与研发投入之间的中介作用。并进一步探讨了在不同所有权性质的企业中,政企关系对企业研发的影响。在模型中我们又纳入了市场对企业绩效的影响因素,使模型更加合理。