首次公开发行（IPO）的抑价现象是指首次公开发行定价明显低于上市初始的市场价格，表现为新股的发行价低于新股上市首日收盘价，上市首日即能获得显著地超额回报。IPO抑价现象广泛存在于世界各国股票市场中，是现代金融学研究的热点问题之一。本文结合了不确定因素理论、信息非对称理论、投资银行声誉理论等抑价理论，并结合了我国股票市场特有因素，建立多因素模型，对1996年至2012年8月间上市的1864支股票进行了回归分析。结论表明按照企业性质、发行版块、定价方式因素划分的样本中，一级市场并不是影响我国股票抑价的主要因素，规模、年龄等企业核心竞争力和市场收益情况、换手率等二级市场波动才是长期影响我国股票市场抑价的关键因素。准确找出影响我国股票市场抑价状况的主要因素，对于治理我国股票市场抑价现象，合理配置市场资源以及理性二级市场投资环境具有非常重要的现实意义。全文共分六个部分：第一部分阐述了本文的选题背景和研究意义，并指出了本文的创新点。第二部分从国外、国内两个方面描述了股票市场的IPO抑价研究理论的现状综述。第三部分简要分析了我国股票市场IPO现状，并介绍了我国IPO发行制度的演变。第四部分介绍了本文多因素模型的模型设计及数据选取。第五部分对1996年1月至2012年8月间我国A股上市的1864只股票的数据进行了描述性统计，单因素分析和多因素分析。第六部分结论，给出了影响我国A股市场抑价的主要因素。