2015年我国“十二五”接近尾声,在国家政策的推动下,我国企业之间的并购重组无论是从交易的数量,还是涉及的金额来说,都居于较高水平。并购过程中的信息不对称风险使得对赌协议开始得到广泛应用。虽然其本身不存在好坏之分,但并购双方若不能合理利用对赌协议,明确对赌协议的作用,有私心地加以运用,很有可能得不偿失。如果在对赌时设置的业绩目标过高,则会给融资方企业管理层造成很大压力,很多企业开始暗箱操作甚至不惜违法采取财务舞弊手段,使其完成业绩目标,这样不仅侵害投资方投资收益,更损害了中小投资者利益。随着我国资本市场的发展,对赌协议在企业并购重组活动中的作用也将越来越凸显。因此,正确认识对赌协议,准确识别其在签订过程中所存在的风险并加以风险控制就显得尤为重要。在文献综述和理论研究的基础上,本文从对赌协议目前在我国企业并购重组交易中所存在的风险出发,指出目前采取相应措施来应对风险的必要性。随着市场竞争形势愈加严峻,并购重组开始成为越来越多企业为实现扩张而实施的手段,而由于过程中的诸多不确定因素,使其具有信息不对称风险,对赌协议得以广泛普及,其作用在不久的未来也将更加显著出来。以案例分析法和文献研究法为研究方法,本文以雅百特借壳中联电气过程中中签订的对赌协议作为研究对象,分析企业在运用对赌协议过程中所存在的风险,首先介绍对赌协议的内涵即其所具有的期权的性质,进而介绍其涉及的理论基础,站在弱势方——融资方的角度,深入分析融资方在该过程中所存在的风险,提出:在对赌协议签订时期,融资方作为获取资金、履行对赌协议业绩目标一方,首先应谨慎选择投资方,不能出于对资金的需求盲目选择与自己发展战略不和的企业;在决定签订时,融资方尽管处于弱势,但仍要与投资方协商从而确定对赌协议的业绩目标,要保证本企业是在合理评估自身价值的基础上,理性对赌;同时,由于在设定补偿条款时,投资方总是倾向于要求以股份对其进行补偿,因此融资方应关注对自身未来经营发展影响重大的控制权转移风险,对于对赌协议的设置要更具有灵活性;而在履行协议时,融资方应加强投后管理,避免短视行为。另外,除了来自于投融资双方的共同监督之外,诸如司法部门、证监会、资产评估部门等这类外部部门的监督也尤为重要:司法部门应加强对对赌协议的合法性的详细论证,证监会应优化退市机制、对于上市公司的信息披露进行更为严格的完善与监督、提高处罚力度,资产评估机构和会计师事务所应当承担起评估和监督的职责,科学谨慎评估,保持职业怀疑。本文基于对赌协议的特点这一角度进行案例分析,将理论与实际相结合,丰富了我国对赌协议的理论与案例彼此相结合的研究成果,在我国经济大环境下为对赌协议的应用及风险管理提出有效策略。