二十一世纪，全球经济进入快速发展的轨道，然而，全球经济的高速增长也带来了传统能源的紧缺与价格的高涨，从而限制了世界经济的发展。世界各国纷纷开始着手开发可替代能源，冲破经济发展的羁绊，寻求经济发展的新动力，由此新能源行业迎来了一轮快速发展的繁荣期。2008年7月，金融危机波及全球，传统能源价格急跌，需求锐减，给新能源行业带来了沉重打击。然而，正是由于传统能源价格的跌宕起伏，使得涉足新能源行业的投资者需要灵活的选择权，而这些选择权可以增加新能源行业投资的潜在机会、避免不必要的损失，也即新能源行业投资的实物期权价值。 本文在国内外相关文献的研究基础上，对新能源行业特点进行了分析，针对新能源行业外部环境的不确定性、资金投入大、成长性高等特点，选择实物期权模型进行企业价值评估。在新能源行业内，本文选择一家具有代表性的上市公司作为研究对象，以2004年一季度至2008年三季度作为研究区间，采用Black-Scholes公式法和蒙特卡罗模拟法两种实物期权定价法对研究对象进行价值评估，比较模型结果，并进行相关的敏感性分析。 通过对新能源行业进行样本研究，本文发现两种实物期权模型的结果虽有一定差异，但是差异不大，这表明模型的选择对结果影响不大。因此，通过实证研究，说明实物期权模型具有一致性，可以同时使用，以作投资估价参考。通过敏感性分析可知，模型参数的估计和选择对模型结果影响较大，尤其是一些关键变量，如标的资产现值、标的资产波动率、初期收入、初期收入波动率等。