近年来,随着A股市场的逐步规范完善,资本市场成为越来越多企业融资的重要渠道之一。进行IPO融资成为很多企业拓展融资渠道、缓解融资难问题的重要方式之一;与此同时,本研究注意到,国内外经验数据和相关研究结果表明,相当数量的上市公司在融资后规模指标取得增长,绩效指标反而不断下降,出现所谓的“IPO效应”;此外,据统计,当前我国有1500多家规模以上白酒企业,IPO融资成功的仅有19家,其深层次原因究竟为何?目前,白酒行业的“马太效应”越来越强,融资难、难融资仍是其可持续发展之路上的“阿克琉斯之踵”。对白酒企业而言,IPO融资到底适用性如何,以及IPO融资对企业财务绩效到底影响如何,便成为了拟上市白酒企业所难以绕过的重大议题。今世缘作为近年来为数不多的白酒行业IPO成功上市企业,其融资背景、融资动因、融资方案设计有其特性,IPO是否是其最佳融资方式?“IPO效应”是否存在于其财务影响中?如何有效规范IPO融资来帮助今世缘进一步提升财务水平?给其他拟IPO酒企带来什么样的启发和借鉴?以上种种,均值得深入探讨。本文的研究框架如下:首先,研究介绍了我国白酒行业的概况和融资现状,梳理国内外关于IPO融资对企业财务绩效影响的相关文献,明晰核心概念及其相互关联性,把IPO融资上市时机、融资规模、募投项目以及建立企业制度四方面作为IPO融资关键因素识别出来,重点分析了它们对企业财务绩效的影响;其次,介绍了今世缘的基本情况,探讨了白酒企业常见的融资渠道,并深入分析今世缘的IPO融资背景、融资动因、融资方案设计;再次,选取具有代表性的财务绩效指标,结合上市时机、融资规模、募投项目等探讨今世缘IPO融资前后业务变化情况,对比融资前后与行业平均水平的财务绩效变化,在此基础上,对今世缘IPO融资前后财务绩效进行综合评分,通过IPO融资前后经营业绩的变化以此来验证“IPO效应”;最后,本研究希冀从今世缘IPO融资案例中得到启发,企业IPO融资要合理确定上市时机、融资规模、募投项目以及建立规范的企业制度,来规范IPO融资,提升财务绩效,避免“IPO效应”。研究发现:(1)今世缘IPO融资行为不存在明显的“IPO效应”,有利于其财务绩效的提升。IPO融资后公司的偿债能力、盈利能力、成长性等大多数财务绩效指标比IPO前提升明显,存货周转率、总资产周转率等个别指标出现下滑趋势。总体看,IPO融资方案设计有利提升了今世缘的财务绩效,具有可借鉴性。(2)从上市时机、融资规模、募投项目以及企业制度这四方面分析IPO融资对财务绩效的影响是合理的,基本上涵盖了IPO融资方案的主要内容,能够体现IPO融资对财务绩效的影响,具有代表性和可操作性。(3)研究结果表明,今世缘在市场环境低迷、行业竞争激烈等多种不利因素影响下,通过合理选择上市时机、确定融资规模、实施募投项目,以及建立起规范的企业制度提升了财务绩效,实现了高质量发展。IPO为企业带来了资金、品牌、管理方面的优势,为其他拟IPO企业从以上几个方面完善自己的融资方案提供借鉴。