房地产行业在我国的国民经济中占据着重要的地位,且与金融、钢材、建筑、家电等诸多行业息息相关,因此房地产行业的健康发展事关我国经济的持续健康运行。房地产行业是资金密集型产业,融资问题是房地产企业一直以来都高度重视的问题。但就目前我国的房地产企业来说,融资渠道虽然较过去相比有了一定程度的丰富,但就融资规模来说,银行等金融机构贷款仍然占据绝对主导地位。自2013年以来,因国家宏观政策的变化,对房地产企业发行债券的标准降低,债务融资成为房地产企业融资的新偏好。不仅融资规模不断上升,债券种类也逐步丰富。其中,发行永续债成为房地产企业融资的新模式。首先对国内外相关研究文献做了梳理,较为系统地总结了截止到目前为止国内外对房地产融资问题的各种观点;紧接着对房地产企业永续债融资进行了基本的梳理,包括永续债定义、特点、发行流程等。第三章首先详细描述了现阶段房地产企业融资的几种渠道,在此基础上总结我国房地产企业的融资特点及房地产企业融资的影响因素。从第四章开始,选取恒大集团作为案例阐述我国房地产企业目前的融资问题。首先对恒大集团的情况做了简要描述,恒大集团作为我国房地产企业的第一集团军,其营业额、销售利润等指标均位居行业前列,从企业所有制角度来讲,恒大集团属于民营企业,融资方式更为市场化与多元化,也更能反映我国众多房地产企业的真实融资情况。其次对恒大集团目前的融资渠道做了总结,并尽可能的还原恒大集团融资的真实概况。第三,对恒大集团的永续债融资做了重点介绍,主要包括永续债的业务模式及交易结构,即不同主体之间的相互关系。第四,以2011年至2015年的数据为基础,对恒大集团发行永续债前后的财务效果进行了对比分析,从企业自身角度来判断,永续债对企业发展的作用。最后,将万科集团和融创中国作为对比公司,探究永续债对企业财务效果的影响。第五章为结论及建议章节,综合来看,虽然恒大集团通过发行永续债使得公司的财务报表有了一定程度的优化,但是从盈利性来看,仍然不容乐观。这反映出通过永续债等方式改善财务报表的方法只能是治标不治本,只有加强公司管理,提高公司运营水平才是治本之道。最后,对恒大集团的永续债风险防范及融资渠道完善,给出了自己的建议。