本文拟对一种全新的风险度量一条件在险价值CVaR进行研究，从而为我国的金融机构建立更为有效的风险管理体系提供实际参考。 首先对CVaR的基本概念及思想进行了较详细的介绍并对VaR的理论体系进行了分析比较。其次，重点对均值—CVaR模型有效前沿进行了研究，由于以前对CvaR模型有效前沿研究主要集中在基本概念以及方法叙述上，而对均值-CVaR模型有效前沿的具体数学表述以及图形形状研究甚少，基于这点，力求给出正态分布条件下均值--CVaR模型有效前沿的数学表述及准确图形。另外，考虑到中国证券市场的实际情况，拟对现有均值-CVaR投资组合模型进行设计和改进，充分考虑多重因素对投资组合风险的影响，从而构造出基于CVaR的有摩擦、多约束投资组合模型。最后，本文还对均值-CVaR模型进行了实证研究，研究主要从正态性检验、资产组合最优投资策略以及CVaR模型有效前沿检验等三个方面展开，从而对CVaR模型进行相应的检验或评估。 通过对CvaR模型的研究，得出了正态条件下均值—CVaR模型有效前沿的数学表述及其曲线图并从两个角度构建起了完整的基于CVaR约束的证券投资组合模型。同时，运用改进后的均值-CVaR模型确定了证券投资组合的最优投资策略。 研究结果表明，在不同的预期收益率以及不同的置信度条件下，CVaR模型将会产生不同的最优投资策略，同时目标收益率值越高，投资组合的整体风险值也越高，其资产分配也越来越集中于收益率较高的部分资产。另外，在对其有效前沿进行检验的过程中还发现，不同置信度、不同投资比例以及不同的交易成本都将会影响组合的最优投资策略以及有效前沿。