股利分配政策是财务管理的经典研究课题之一Merton Miller和Franco Modigliani在一系列假设条件之上,提出了股利无关论(也称为完全市场理论),认为股利支付不影响公司价值,投资者并不关心股利分配。之后,学者们放宽假设条件,发现股利分配政策会对公司价值产生影响,形成了税差理论、客户理论、代理理论和信号传递理论等现代股利相关理论,并对理论进行了大量的实证研究。基于西方成熟资本市场,学者们通过实证分析,识别出诸如当前收益、公司规模、股权结构、产品市场竞争等股利分配政策影响因素。我国经济发展背景与西方成熟资本市场还有一定差距,基于我国转型经济特殊的制度背景,影响西方上市公司股利分配政策的因素,对于我国上市公司是否也有相同的作用,以及他们之间是如何影响的,还有待于通过进一步的实证研究来检验。本文首先从相关理论出发,梳理了现代股利理论的内容和学者们的实证研究成果；其次,从公司特征的不同衡量指标出发,归纳了现金股利分配政策与盈利状况、成长机会、偿债能力、资本运营、资产规模、股权结构和市场反应等的相关关系文献,为本文实证研究的变量选择提供了依据；再次,在我国特殊的制度背景和经济环境下,以公司特征为着眼点,对我国金融行业上市公司现金股利支付水平与他们之间的关系,进行了系统的理论分析,提出了本文的研究假设；实证检验选取我国金融行业上市公司2006-2010的数据为样本,建立了线性回归模型,运用了相关性分析、描述性统计与多元回归的方法进行了实证检验,根据实证研究结果得出结论：金融行业上市公司的股利分配与公司特征指标之间存在相关关系,现金股利分配与企业资产规模存在正相关关系,总资产规模越大的企业,支付的现金股利越多；现金股利分配与资产运营状况正相关,总资产周转率越高,现金股利支付水平越高；现金股利分配与企业偿债能力负相关,资产负债率越高,现金股利支付越少；现金股利分配与企业成长能力负相关,营业利润增长率越好,支付的现金股利越少；最后,根据实证检验结果,针对金融行业上市公司现金股利分配存在的问题,对提高现金股利支付、优化股利分配政策提出对策建议,并总结了本文研究的不足,展望了后续研究方向。