资本市场的持续对外开放是党的十九大强调的重要举措。自1991年发行外股（B股）,我国开始迈出资本市场开放的第一步以来,合理的开放模式,恰当的开放路径一直是我国资本市场开放迈进过程中所需解决的问题,由此,我国亟需丰富的经验证据以及系统的理论体系对资本市场国际化进行指导。同时,资本市场对外开放对我国资本市场微观层面的影响,也是众多学者不断探索的问题。而权益资本成本作为一项重要的微观指标,决定着企业的融资决策。研究权益资本成本在资本市场开放前后的变化,有助于丰富资本市场开放对企业微观层面影响的研究,同时也有助于帮助企业在中国加速对外开放的大背景下制定更加明智的融资计划,并通过对影响机制的梳理,可以为企业降低融资股权成本提供经验依据。故本文借助“沪港通”机制这一准自然实验平台,试图研究代表中国资本市场对外开放的“沪港通”政策推行前后A股上市公司的权益资本成本发生的变化。本文采用实证研究法,建立双重差分模型,通过面板数据回归,运用A股上市公司数据分析“沪港通”政策推行对权益资本成本的影响,并通过稳健性检验确保了实验的稳健性。最终结论表明:作为一项资本市场开放的政策,“沪港通”政策显著降低了“沪股通”标的上市公司的权益资本成本。本文还进一步分析了“沪港通“政策对权益资本成本的影响机制。实证检验表明,“沪港通”政策推行前后“沪股通”标的上市公司的媒体关注度以及信息披露质量均显著提高。本文结合文献和理论分析,指出媒体能够通过其公司治理和信息中介的功能,降低公司的商业风险和缓解投资者与公司之间的信息不对称,减少投资者索要的回报率,进而降低公司的权益资本成本。并且,信息披露质量的提升有助于提高标的股票的流动性和降低投资者的预估风险,从而使公司的权益资本成本降低。故“沪港通”机制所代表的资本市场开放对于权益资本成本的降低作用一方面是通过提高媒体对相关上市公司的关注度这一机制发挥,另一方面则是通过提高相关上市公司的信息披露质量从而发挥。基于上述结论,本文给出了相关的政策建议:（1）扩大沪港通投资标的和额度;（2）促进媒体市场发展,强化媒体监督作用;（3）加强监管,规范上市公司信息披露。