自我国改革开放以来,随着我国居民收入水平的稳步增长,居民储蓄水平也以更快的速度在提高。据国际货币基金组织公布的材料,我国国民储蓄率从20世纪80年代至今一直居世界之冠,当前居民储蓄更是占到国民生产总值的70%以上。而同时我国居民消费率一直偏低,如在2006年我国居民的消费水平只有0.38,远低于发达国家甚至不如“金砖四国”中其他三国。众所周知,居民的消费形成最终需求,居民的储蓄形成重要的投资资金来源,是影响货币政策的基本因素之一,这也就是本文为何要研究居民消费储蓄与货币政策相关性的由来。在研究过程中,本文先就居民的消费和储蓄与货币政策的相关性进行了理论分析,重点阐述了我国居民高储蓄率的形成原因以及消费刚性和结构问题是如何弱化货币政策效应的,然后再根据我国的数据对居民消费储蓄与货币政策的相关性进行实证分析。在实证分析中,本文首先分析了居民消费储蓄对货币政策变动的敏感性,研究发现:我国居民的消费与利率成反向变动;而储蓄率与利率也是负相关关系,结论表明了通过降低利率的手段能在一定程度上刺激消费,拉动内需,但对降低居民储蓄却没有太大作用。紧接着本文利用C.A.Sims的向量自回归模型观察了居民消费储蓄与货币政策变动之间的关系,发现两者之间存在稳定的协整关系,而随后的脉冲分析发现,货币政策变动在初期对居民消费有正向冲击但随着时间的推移趋向于无效,而同时居民储蓄一直对货币政策变动的冲击缺乏强烈的回应。最后,基于上述分析结论,本文从如何提高我国货币政策质量方面给出了相应的政策建议。