【摘 要】
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近年来,国家持续倡导高质量发展,日益看重经济的创新力。企业作为最重要的微观创新主体,在这场创新征途中必然承担着领头羊的角色。在影响企业创新的众多因素之中,机构投资者是不可忽视的重要因素。我国自本世纪初便开始大力发展机构投资者,认同其在提高上市企业的公司治理水平上所发挥的积极贡献。本文研究我国机构投资者持股对企业创新的影响,一方面是为了可以在政策层面上合理引导机构投资者“有层次、重结构”地发展,另一
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近年来,国家持续倡导高质量发展,日益看重经济的创新力。企业作为最重要的微观创新主体,在这场创新征途中必然承担着领头羊的角色。在影响企业创新的众多因素之中,机构投资者是不可忽视的重要因素。我国自本世纪初便开始大力发展机构投资者,认同其在提高上市企业的公司治理水平上所发挥的积极贡献。本文研究我国机构投资者持股对企业创新的影响,一方面是为了可以在政策层面上合理引导机构投资者“有层次、重结构”地发展,另一方面是为了优化机构投资者对企业创新产生的效用。本文以2007-2019年我国全部A股上市企业为样本进行研究,最终得出如下结论:（1）我国机构投资者持股对企业创新存在显著促进作用;（2）机构投资者持股比例上升会提高企业的内部控制有效性,进而推动企业创新;而高管薪酬业绩敏感性则没有在其中发挥中介效应;（3）异质性机构投资者在其中发挥不同的影响效果,稳定型机构投资者持股对企业创新有促进作用,而交易型机构投资者持股与企业创新不存在明显关系;（4）企业性质差异也会造成该影响的不同,机构投资者持股对非国有企业创新有显著促进作用,而与国有企业创新无明显关系。
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