在新科技革命不断深化的今天,技术的变革已经成为促进经济增长所不能忽视的一个重要因素,而要实现技术变革,需要大量的资金支持,这便促成了技术与金融之间的紧密结合。而作为一种有效的新型的金融工具,创业投资在促进经济增长以及技术变革方面发挥着重要的作用,有“经济增长的发动机”之称。现代意义上的创业投资最早于第二次世界大战后在美国出现,在60多年的时间里,为促进美国成长做出了巨大的贡献,也打造出一批具有世界影响力的跨国企业,在世界经济舞台挥写了自己浓墨重彩的一笔。而进入新世纪,创业投资在投资主体、投资理念以及退出方式上都产生了新的发展趋势。在创业投资的各个环节中,退出环节占有重要地位,退出环节能否顺利的进行,在一定程度上决定了创业投资机构利益是否能够兑现,决定了创业投资项目的成败。创业投资成熟的标志之一便是退出渠道的多元化,退出方式的多元选择,这样,不仅能够促进创业投资项目的顺利完成,同时也使创业资本能够迅速回收,从而投入到新的项目中去。而退出时机也是影响退出决策的重要因素之一。创业投资在我国发展的时间并不长,从上个世纪八十年代“创业投资”概念的引入,至今已将近30年的时间。政府的支持、法律法规的不断完善从宏观的层面上加速了我国创业投资的成熟、发展。在经济全球化、金融一体化不断深化的今天,如何能促进创业投资更好的发展,如何能促进创业投资在我国产业结构调整、经济体制改革中发挥更为重要的作用成为了摆在我们面前的一个重要问题。本文将创业投资的退出环节作为研究对象,结合我国实际以及相关的数据,选择了退出时机以及退出方式这两个角度,系统的分析了我国创业投资退出全过程,并在文章最后给出了创业投资的两个模型,为后来研究者对于创业投资退出的进一步研究打下基础。首先,文章对创业投资的概念进行了阐释,并在结合现有研究的基础上对概念下了定义,紧接着对创业投资的周期、创业投资的退出以及其重要性做了介绍。又对创业投资退出决策的理论,主要包括契约理论与代理理论、MM理论与相关理论及创业投资退出决策模型的分析方法进行了简单归纳,在文献综述中基于退出时机和退出方式两个角度,介绍了国内外有关创业投资的研究成果,并为后文模型的建立以及求解进行了理论铺垫。然后,结合所收集到的数据,对于我国创业投资退出的现状进行了分析。接着在结合相关理论的研究基础上,先构建分析框架,后对于影响创业投资决策的因素进行了分析,并且在此基础上结合第二章所介绍的有关理论基础,构建以及求解了两个规划模型。在研究方法上,本文主要运用了:比较分析法,通过对不同的退出方式的比较,得出不同退出方式的优缺点,从而利于创业投资者在退出决策中,根据自身的实际情况进行选择;理论与实际相结合,本文第三章在基于前两章理论基础之下,从我国的实际情况出发,结合调查数据,分退出时机和退出方式两方面详细地分析了我国创业投资退出的现状以及近年的发展趋势。本文最突出的创新点在于通过数理分析方法,在构建影响创业投资退出决策框架,以及有关假设的基础上,建立了两个规划模型,以解决创业投资退出的决策问题。这对于更深入的解决创业投资退出相关问题,完善退出决策机制都有着非常重要的指导意义。