营运资本,又称营运资金,是企业“流动的血液”,其在生产经营过程中不断地循环、更替,是企业持续经营的保障。营运资本涉及采购、生产、销售等一系列经营活动贯穿于企业整个供应链中,维持着企业的日常运转,为企业创造和实现价值。在经济全球化的时代背景下,企业因营运资本问题而面临财务危机甚至破产的案例比比皆是。越来越多人意识到在竞争激烈的时代,营运资本对企业可持续发展扮演着至关重要的角色。创业板上市公司肩负起打造“中国纳斯达克”的历史使命。虽然创业板企业成长性较好,但是其规模普遍较小,经营稳定性较差,技术不成熟等特点,使其面临的风险比主板市场高得多。因此,营运资本在维系其正常经营上更是发挥着不可或缺的作用。研究创业板上市公司营运资本规模战略驱动因素及经济后果,有利于管理者通过管理和控制营运资本规模,实现营运资本规模和整个供应链的协同效应,促进企业的效益增长,实现企业价值最大化。基于此,本文以我国151家创业板上市公司在2010-2013年的数据为研究样本。在回顾和评述国内外学者文献的基础上,通过阐述营运资本理论、以资源为基础的战略管理理论、供应链管理理论和组织环境理论的相关内容,借鉴战略管理的研究范式,以组织内部环境和外部环境为切入点,提出研究假设,构建营运资本规模的战略驱动因素的基本模型。接着,根据风险收益权衡理论引出营运资本规模和企业绩效之间关系的研究假设,构建模型。最后,通过实证分析营运资本规模的战略驱动因素及经济后果,并提出可行性建议。实证结果表明:(1)企业的固定资产投资、独特性投资以及负债比例与营运资本规模呈负相关关系。(2)企业供应链管理效率越高,则持有较小的营运资本规模。(3)产品市场竞争强度越激烈,企业所持有的营运资本越多。(4)良好的企业经营环境为企业提供一个发展平台,促进企业扩大再生产,从而持有更多的营运资本规模。(5)营运资本规模的经济后果实证发现,企业绩效与营运资本规模之间的关系并不是单纯的线性关系,而是呈倒“U”型关系,即营运资本规模存在一个最佳点,使企业绩效达到最大化。最后,根据本文的研究结果,为我国创业板上市公司如何优化营运资本规模提出相关建议,从而提高创业板上市公司的经营绩效,实现企业价值最大化。