2001年9月,我国第一只开放式基金在华安基金管理公司正式成立,从此,我国的开放式基金实现了飞速发展,成为我国基金市场的中坚力量。基金管理者对基金进行运作与管理,其直接影响到基金的业绩水平。依据行为金融学的理论,管理者的投资决策受其情绪的影响,且管理者自身特性和外部信息都会导致管理者的情绪变化。在开放式基金已经成为我国投资者重要的投资理财工具的背景下,基金经理的管理者情绪对基金业绩的影响如何,这是实务界和理论界共同关注的一个重要问题。本文从行为金融学的视角出发,以开放式股票型基金为研究对象,选取2016年1月1日至2018年12月15日间,310只开放式股票型基金的面板数据,引入天气变量作为解决管理者情绪内生性问题的工具变量,识别管理者情绪对基金业绩的影响作用。考虑到开放式基金的流动性风险对基金业绩的影响,本文结合2017年8月31日中国证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,通过考察政策实施前后受流动性风险基金的业绩变化,检验新政的作用效果,并结合管理者情绪对基金业绩的影响作用进一步检验新政的作用机制,最终得出如下结论:第一,在开放式股票型基金中,基金管理者情绪与基金业绩正相关,乐观的管理者情绪有助于基金业绩的提高。第二,管理者情绪存在内生性问题,气温和空气污染指数作为外生于经济的自然变量是解决这一内生性问题的合理有效的工具变量。第三,基金管理者情绪对不同管理模式下的基金业绩的影响作用存在异质性,个人管理模式下的管理者情绪对基金业绩有显著的正向影响作用,而团队管理模式下的管理者情绪对基金业绩没有显著的影响作用。第四,对有流动性风险压力的基金而言,“流动性风险管理规定”是一项利好信息。该规定通过激发基金管理者的乐观情绪,进一步改善流动性风险对基金业绩的抑制作用。本文在开放式基金管理者情绪与基金业绩的研究上,考虑到流动性风险,不仅可以增加社会对开放式基金的了解,为中小投资者投资开放式基金提供帮助,同时也可以规范开放式基金管理者的投资行为,帮助政府制定相关管理政策,引导开放式基金成为维护证券市场持续、健康、稳定发展的中坚力量。